长宽跨式策略 (Long Strangle)
通过同时买入不同执行价的看涨和看跌期权，在股价大幅波动时获得收益的策略
策略概述
长宽跨式(Long Strangle)是一种波动率策略，投资者同时买入相同到期日但不同执行价的看涨期权和看跌期权。与长跨式不同，长宽跨式的两个期权执行价不同，通常看涨期权执行价高于当前股价，看跌期权执行价低于当前股价。
策略构成
- • 买入看涨期权 - 执行价高于当前股价（价外）
- • 买入看跌期权 - 执行价低于当前股价（价外）
- • 相同到期日 - 两个期权同时到期
- • 净支出 - 支付两个期权的权利金
策略特点
- • 成本较低 - 相比长跨式成本更低
- • 需要更大波动 - 需要股价大幅波动才能盈利
- • 双向获利 - 股价大涨或大跌都能获利
- • 时间衰减不利 - 时间流逝对策略不利
适用场景
理想条件
- • 预期股价大幅波动但方向不确定
- • 重大事件前（财报、FDA批准等）
- • 隐含波动率较低时建仓
- • 有明确催化剂的股票
风险提醒
- • 股价在两个执行价之间波动的风险
- • 时间衰减导致损失
- • 需要较大波动才能盈利
- • 最大损失为支付的权利金