铁蝶式策略 (Iron Butterfly)
通过在相同执行价卖出看涨和看跌期权，同时买入价外期权作为保护的中性策略
策略概述
铁蝶式(Iron Butterfly)是一种中性期权策略，通过在相同执行价卖出看涨和看跌期权，同时买入价外的看涨和看跌期权作为保护。这是一种有限风险、有限收益的策略，适合预期股价在特定价位附近小幅波动的情况。
策略构成
- • 卖出看跌期权 - 平价执行价
- • 买入看跌期权 - 较低执行价（保护）
- • 卖出看涨期权 - 平价执行价（与看跌期权相同）
- • 买入看涨期权 - 较高执行价（保护）
- • 相同到期日 - 所有期权同时到期
策略特点
- • 净收入 - 收取净权利金
- • 有限最大收益 - 等于净收取权利金
- • 有限最大损失 - 价差宽度减去净收取权利金
- • 高获胜概率 - 在中心执行价附近获得最大收益