长蝶式策略 (Long Butterfly)
通过买入外侧期权、卖出中间期权构建的中性策略，适合预期股价在特定区间内波动
策略概述
长蝶式(Long Butterfly)是一种中性策略，由三个不同执行价的期权组成，形似蝴蝶展翅。投资者买入两个外侧执行价的期权，同时卖出两个中间执行价的期权。这是一种有限风险、有限收益的策略，适合预期股价在特定区间内波动的情况。
策略构成
- • 买入低执行价期权 - 1张（翅膀）
- • 卖出中执行价期权 - 2张（身体）
- • 买入高执行价期权 - 1张（翅膀）
- • 等距执行价 - 三个执行价等距分布
策略特点
- • 有限风险 - 最大损失有限
- • 有限收益 - 最大收益有限
- • 中性策略 - 适合震荡行情
- • 低成本 - 净支出相对较小
💡 策略要点
长蝶式策略最适合预期股价在中间执行价附近小幅波动的情况。当股价正好等于中间执行价时，策略获得最大收益。